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Berenberg reduziert Aktien wegen politischer Risiken und schichtet zur Kasse um

Berenberg reduziert Aktien wegen politischer Risiken und schichtet zur Kasse um

Die Hamburger Privatbank Berenberg reduziert wegen erhöhter politischer Unsicherheiten, einer möglichen Eskaltation des Handelskrieges und aufkeimender Befürchtungen eines Euro-Austritts Italiens die Aktienübergewichtung taktisch auf ein mittleres Niveau. Trotzdem bestünde weiterhin keine echte Alternative zu Aktien. 

„Wir erwarten diese Entwicklungen nicht, halten sie aber für ein großes Risiko. Zumindest dürften politische Themen die Märkte weiter stark beschäftigen, denn im zweiten Halbjahr stehen auch die notwendige Konkretisierung des Brexit und die US Midterm Elections an“, sagt Bernd Meyer, Chefstratege Wealth and Asset Management von Berenberg, in Horizonte (drittes Quartal 2018).

Berenberg setzte auf eine antizyklische Vorgehensweise nach der Korrektur im Februar dieses Jahres und baute die Aktienpositionen auf eine deutliche Übergewichtung aus. Diese habe sich ausgezahlt und wurde nach der anschließenden Erholung der Aktienmärkte und angesichts gestiegener politischer Risiken im Laufe des zweiten Quartals zugunsten von Liquidität auf ein mittleres Niveau gesenkt.

Eine klare Präferenz von Aktien gegenüber Anleihen bleibe jedoch ein wesentlicher Bestandteil der Positionierung, da weder hohe Inflation und damit restriktive Geldpolitik noch realwirtschaftliche Exzesse auszumachen wären, sollte der Wachstumszyklus die Märkte weit in das nächste Jahr tragen.

„Ein solides Wachstum der Unternehmensgewinne sowie keinesfalls übertriebene Bewertungen sprechen weiterhin für eine strategische Übergewichtung von Aktien“, hält Meyer zusammenfassend fest.

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