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Billig aber nicht ohne Risiko: Ist die Deutsche Bank eine Value-Falle?

Billig aber nicht ohne Risiko: Ist die Deutsche Bank eine Value-Falle?

Der Deutschen Bank fehlt es an Zahlungsfähigkeit und könnte vermutlicht Assets verkaufen oder mehr Kapital von den Aktionären erheben, um seine mögliche Strafe von rund €12,5 Milliarden an die US-Justiz zu begleichen.

Das schreibt Michael Clements, Fondsmanager des €881 Millionen großen OYSTER European Opportunities-Fonds, in einem Investment-Update.

Die Deutsche Bank sei überspült mit Liquidität, müsste aber für die Strafzahlung Kapital in Höhe von über €5 Milliarden einsammeln. „Würden Investoren bereit sein, so viel Kapital bereit zu stellen? Das Management muss jetzt einen glaubhafter Plan liefern, der auch Anlagenabgänge beinhaltet“, sagt Clements.

Billig aber Value-Falle?

Das Problem der Deutschen Bank sei, das die größte deutsche Bank kein Kerngeschäft habe, auf das man sich fokussieren könne. UBS und Credit Suisse hätten beispielsweise ihre Wealth-Management-Franchises and Barclay habe sein Retail Banking.

„Die Deutsche Bank hat ein großes und hochqualitätives Asset Management, dieses muss aber eventuell verkauft werden oder als IPO an den Aktienmarkt gebracht werden“, so Clements.

Für die krisengeschüttelte Bank, die rund 50% ihres Aktienwertes innerhalb des laufenden Jahres verloren hat und derzeit der schwächste Wert im deutschen Aktienindex DAX ist, sei es zentral, sein Business zu restrukturieren. „Das werde unserer Meinung nach aber sehr lange dauern. Zweifelsfrei ist die Deutsche Bank derzeit günstig, könnte aber auch zur Value-Falle werden.“

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Michael Clements
Michael Clements
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