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Carmignac-Investor positioniert sich für steigende US-Inflation

Carmignac-Investor positioniert sich für steigende US-Inflation

Der Anstieg langfristiger Zinsen in den USA beschäftigt Investoren. „Wir sehen bereits jetzt einen zyklischen Inflationsanstieg in den Vereinigten Staaten“, sagt Charles Zerah, Fondsmanager bei Carmignac, im Gespräch mit Citywire Deutschland.

Der Core Consumer Price Index (CPI), der maßgebliche Inflations-Index der USA, steige seit Beginn des Jahres und liege bei rund 1,8%, sagt Zerah, der den Anleihefonds Carmignac Pfl Global Bond A EUR acc mit einem Volumen von €493 Millionen verwaltet.

Das aktuelle Niveau der höheren Inflation, das durch einen Anstieg der Löhne, Mieten und des Ölpreises angetrieben wurde, werde langfristig Auswirkungen auf die Zinsentscheidungen der Fed haben, erklärt der Fondsmanager. Aufgrund dessen halte Zerah seit April Positionen mit negativer Duration, die er im Mai weiter ausgebaut habe.

Einstiegspreisen beim Euro

Zugleich geht Zerah davon aus, dass der Dollar langfristig gegenüber dem Euro an Wert zulegen werde, dennoch habe er in letzter Zeit das unsichere Umfeld in der Eurozone zum Vorteil genutzt, seinen Euro-Anteil zu erhöhen.

„Die Geldpolitik und eventuell das Zinsgefälle sollten den Dollar auf lange Sicht begünstigen,“ so Zerah. Jedoch werde die US-Notenbank die erwartete Zinserhöhung mit großer Vorsicht angehen. Vor einem Zinsanstieg werde die Fed eine Bestätigung durch verschiedene Wirtschaftsindikatoren abwarten, ob sich die Wirtschaft in den USA tatsächlich erholt hat.

Zwar rechnet Zerah weiterhin mit einer US-Leitzinsanhebung dieses Jahr, doch sei das Timing noch unsicher. „Daher sehen wir kurzfristig weniger Unterstützung für den Dollar und haben auf kurze Sicht unser Exposure gegenüber dem Dollar reduziert.“

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