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EdRAM-Milliardenmanager hält 30% Kasse und erwartet Einstiegschancen bei volatileren Märkten

EdRAM-Milliardenmanager hält 30% Kasse und erwartet Einstiegschancen bei volatileren Märkten

Fondsmanager Eliezer Ben Zimra von Edmond de Rothschild Asset Management hält bei seinem €1,2 Milliarden schweren globalen flexiblen Anleihefonds Edmond de Rothschild Fund Bd Alloctn A EUR Acc derzeit eine Kassepositon von knapp 30%.

Diese Position begründet er damit, dass der Anleihemarkt, trotz guter Fundamentaldaten der Unternehmen, aktuell zu teuer sei. Ein Abbau der Kasseposition könnte Ben Zimra in den folgenden Monaten vornehmen, wenn die Volatilität durch verschiedene politische Themen ausgelöst steigen könnte.

Spannungen zwischen den USA und Nordkorea, das Referendum in Katalonien und die anstehende Wahl in Italien könnten wieder mehr Volatilität in den Markt bringen und Chancen eröffnen die Kassenposition abzubauen. „Ebenfalls sehen wir einige Risiken ausgehend von staatlichen Betrieben aus China auf den Schwellenländer-Markt zukommen. Dies könnte dort ebenfalls zu Volatilität und guten Einstiegschancen führen“, so Ben Zimra im Gespräch mit Citywire Deutschland.

Die maximale Kasseposition des Fonds könne zwar 100% betragen, dürfe aber keine reine Cash-Position sein. Wegen UCITS-Restriktionen dürfe die reine Cash-Position nur 10% des Portfolios betragen. Der Rest der Kassenposition bestehe aus Geldmarkt-Produkten und kurzlaufenden Papieren.

Aktive Steuerung der Duration

Ben Zimra verwaltet den €1,2 Milliarden schweren Fonds, Stand 31. August 2017, gemeinsam mit Guillaume Rigeade, der wie Ben Zimra mit einem Citywire-Rating von A bewertet ist.

In diesem Jahr waren Ben Zimra und sein Team außerdem sehr aktiv bei der Steuerung der modifizierten Duration. „Wir senkten diese von etwa vier Jahren auf aktuell 1,5 Jahre. Vor und während der Frankreichwahl betrug diese gar ein Jahr. Nach der Wahl erhöhten wir die Duration etwas und senkten diese wieder seit August 2017“, erläutert Ben Zimra.

 

Der Edmond de Rothschild Fund Bd Alloctn A EUR Acc erzielte über die vergangen drei Jahre bis Ende August 2017 eine Wertsteigerung von 11,7% auf Euro-Basis.

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