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MainFirst-Trio erwartet Hausse bei Unternehmensanleihen aus Schwellenländern

MainFirst-Trio erwartet Hausse bei Unternehmensanleihen aus Schwellenländern

Aufgrund starker Nachfrage nach Rohstoffen, sowie in der Vergangenheit erfolgten Strukturreformen und niedriger Verschuldung bei Unternehmen rät das MainFirst-Trio um den MainFirst Emerging Markets Corporate Bund Fund Balanced Investments in Unternehmensanleihen aus Schwellenländern zu tätigen - vor allem im High-Yield-Segment.

„Die Schwellenländer stehen insgesamt stärker da als noch vor wenigen Jahren. Zahlreiche Regierungen in Emerging Markets haben wichtige Strukturreformen durchgeführt. Zudem sind die Währungen der Länder heute relativ stark“, sagt Cornel Bruhin, einer der drei Manager des Fonds. Neben Bruhin sind auch Thomas Rutz und Dorothea Fröhlich, alle drei mit einem Rating von + bei Citywire ausgezeichnet, für den Fonds verantwortlich.

Zudem seien die Unternehmen der Schwellenländer weniger verschuldet als ihre Mitbewerber aus Industrieländern und insgesamt sehr gut aufgestellt. So hätten Schwellenländer-Unternehmen Geschäftsbereiche, die unrentabel waren verkauft und Produktionskosten gesenkt.

„Eine Reihe von Unternehmensanleihen aus Schwellenländern verfügt weiterhin über attraktive Risikoprämien. Beispiele finden sich in Südamerika und Afrika, insbesondere im Rohstoffsektor“, so Bruhin.

Schwellenländer stehen erst am Anfang des Aufschwungs

Aktuell sind weniger als 1% in Anleihen mit AA-Rating investiert. Den Großteil des Portfolios, insgesamt fast 45%, machen BBB-Anleihen aus. 12,7% sind in BB investiert, fast 29% in B und rund 13% in Anleihen mit einem Rating weniger als B oder ohne Bewertung. Derzeit ist der rund €200 Millionen große Fonds zu 54% in Hochzinsanleihen investiert.

Das Manager-Trio rechnet damit, dass die Ratingagenturen viele der in den Jahren 2014 bis 2016 herabgestuften Firmen bald wieder besser bewerten werden. „Ich halte es für möglich, dass die positiven Entwicklungen eine neue Hausse einleiten können. Die Schwellenländer stehen dabei erst am Anfang des Aufschwungs und könnten noch weiter an Wachstumstempo zulegen“, erklärt Bruhin.

Der MainFirst Emerging Markets Corporate Bund Fund Balanced erzielte in den vergangenen drei Jahren bis Ende August 2017 eine Wertsteigerung von 11,3% auf Euro-Basis. Mit dieser Performance liegt der Fonds auf dem 13. von insgesamt 46. Plätzen im Citywire-Sektor Unternehmensanleihen - Schwellenländer.

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