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Neuer Credit-Fonds von Investec AM startet mit 72% High Yield-Anteil

Neuer Credit-Fonds von Investec AM startet mit 72% High Yield-Anteil

Der Anfang Juni 2017 aufgelegte Fonds Global Total Return Credit Fund vom südafrikanischen Asset Manager Investec AM startet mit einem High Yield-Anteil von 72%. Etwa 65% sind in den USA und Europa und zusätzlich 7% in Schwellenländern investiert, Stand Ende Juni.

„Wir sind aktuell über den Bottom-Up-Ansatz vermehrt in High Yield investiert. Generell wollen wir mit den besten Ideen auf dem Credit-Markt unsere Zielrendite erfüllen. Diese Flexibilität und die Unabhängigkeit von einer Benchmark sind die Hauptmerkmale unseres Fonds“, so Garland Hansmann, Fondsmanager bei Investec, im Gespräch mit Citywire Deutschland. Neben dem neuen Global Total Return Credit Fund verwaltet Hansmann den GSF Euro High Yield Bd A Inc-2 EUR Fonds und den GSF Invest Grade Corp Bd A Inc-2 EUR Hgd Fonds zusammen mit Jeff Boswell

Der neue Fonds soll überwiegend voll investiert sein, kann aber bis zu 10% Kasse halten. Dabei werden zwischen 80 und 120 Einzelpositionen gehalten, wobei maximal 3% pro Emittent investiert werden dürfen mit dem Hauptfokus auf EU und USA. Hinsichtlich der Subsegmente Investment Grade, High Yield, Emerging Markets und anderen sind die Fondsmanager frei. Das Ziel ist es, eine Rendite von etwa 5% im Schnitt zu erwirtschaften bei einer Volatilität zwischen 5 bis 7%.

Hochzinsanleihen als sicherer Renditebringer?

„Aufgrund des Niedrigzinsumfeldes bleibt die Nachfrage nach High-Yield-Produkten hoch. Die Fundamentaldaten der Unternehmen sind sehr gut und auf nahe Zukunft glauben wir, dass die Kreditausfälle niedrig bleiben. Wir gehen von Renditen von etwa 7% für das Gesamtjahr 2017 aus“, so Hansmann.

Der Fonds ist währungsgesichert und soll wenig Zinsrisiko aufweisen. Das Kreditrisiko wäre das Hauptrisiko. Hierbei wäre eine Rezession, welche die Unternehmen unter Gewinndruck bringen würde zwar eine Gefahr, welche derzeit jedoch nicht erkennbar wäre, laut Hansmann.

„Natürlich kommt irgendwann der Zeitpunkt der Volatilität, den der Fonds mit seiner Strategie nutzt, vermehrt in andere Subsegmente zu investieren. Kurskorrekturen sollten dieses Jahr jedoch nur verhalten aussehen. Gegenüber High Yields sind wir deshalb positiv gestimmt“, sagt Hansmann.

Aussicht auf moderate Zinserhöhungen

Hansmann blickt voraus und sagt, dass wenn der Markt zu der Überzeugung gelangt, dass die Zentralbanken nur sehr langsam die Zinsen anheben werden, wird die Suche nach höher rentierlichen Anlagen noch stärker werden.

„Obwohl die EZB über Leitzinserhöhungen und Tapering spricht, glauben wir nicht, dass das Zinsniveau stark ansteigt. Dagegen sprechen die makroökonomischen Bedingungen hinsichtlich einer Konjunktursteuerung durch die Zentralbanken sowie die weltweite demografische Entwicklung“, so Hansmann.

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