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Wolfgang Bauer verdoppelt Schwellenländer-Anleihen in Absolute-Return-Fonds

Wolfgang Bauer verdoppelt Schwellenländer-Anleihen in Absolute-Return-Fonds

Aufgrund eines guten Wertschöpfungspotentials und einer merklichen Verbesserung der Fundamentaldaten in zahlreichen Schwellenländern hat Wolfgang Bauer die Positionierung in seinem M&G Absolute Return Bond-Fonds bei Schwellenländer-Anleihen nahezu verdoppelt.

In den vergangenen sechs Monaten wurde die Positionierung von rund 3% auf fast 6% erhöht. „Besonders im Bereich von Schwellenland-Staatsanleihen in lokalen Währungen bei Russland, Mexiko und Kolumbien haben wir unlängst erstmalig Positionen aufgebaut“, so Bauer im Gespräch mit Citywire Deutschland auf dem Fondsprofessionell Kongress in Mannheim.

Diese Positionen machen insgesamt rund 1,3% des Fonds aus. Ergänzt wird dies durch Anleihen in Staats- und Unternehmensanleihen in den Hartwährungen Euro und US-Dollar. Diese sind mit rund 3,9% des Volumens gewichtet. Das Limit für Schwellenländer-Anleihen liegt bei rund 10%.

„Das robuste Wachstum der Weltwirtschaft sollte sich förderlich auswirken. Obwohl wir also durchaus konstruktiv in Bezug auf Schwellenländer-Anleihen sind, ist es jedoch eher unwahrscheinlich, mehr als 10% des Fondsvolumens dort zu investieren. Ansonsten wären schlicht die zu erwartenden Volatilitätsbeiträge zu hoch“, so Bauer.

Insgesamt hat Bauer, der den M&G Absolute Return Bond-Fonds gemeinsam mit Jim Leaviss verwaltet, sein Portfolio defensiver aufgestellt und die stark gelaufene Position bei Hybridanleihen von 7% im Sommer auf derzeit 2,5% gesenkt.

„Diese sind unter Bewertungsgesichtspunkten nicht mehr so attraktiv. Das Geld wurde dann in defensive kurzlaufende Investment-Grade-Anleihen, MBS und liquide Positionen umgeschichtet“, sagt Bauer.

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