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Milliardenmanager von GANÉ: „Der Anleihemarkt ist vollkommen überbewertet“

Milliardenmanager von GANÉ: „Der Anleihemarkt ist vollkommen überbewertet“

Derzeit fährt der €1,8 Milliarden schwere ACATIS - GANE VALUE EVENT FONDS eine nahezu maximal niedrige Anleihequote von 15% - zum Großteil bestehend aus Geldmarktersatzpapieren. 

„Der Anleihemarkt ist in seiner Breite vollkommen überbewertet. Daran ändern auch die ersten Zinsschritte in den USA nichts. Die Renditen sind bei guten Schuldnern kaum wahrnehmbar und bei schlechten Schuldnern zu gering, um das Ausfallrisiko angemessen zu entschädigen“, erklärt Uwe Rathausky die niedrige Anleiheposition des Mischfonds.

Gleichzeitig werde die Qualität der Prospektbedingungen immer kläglicher, weil die Anleger in ihrem Notstand jede Neuemission mehrfach überzeichnen würden.

„Am Primärmarkt wird fröhlich emittiert und am Sekundärmarkt fehlt die Liquidität. Deswegen wenden wir uns derzeit etwas stärker der Aktienseite zu und halten stattdessen die Risiken im Anleihebereich bewusst niedrig. Ein Stück weit arbitrieren wir Aktien gegen Anleihen.“

Rathausky verwaltet den Fonds gemeinsam mit Henrik Muhle. Das Duo ist mit einem Citywire-Rating von AA ausgezeichnet.

In den vergangenen Wochen hat das Manager-Duo seine Aktienposition auf 70% erhöht. Gegen Ende des Jahres 2017 lag die Aktienquote noch bei 63% und wurde damals reduziert. Die Korrektur im Februar wurde genutzt, um die Quoten wieder aufzubauen.

Der ACATIS - GANE VALUE EVENT-Fonds erzielte über die vergangenen drei Jahre bis Ende Januar 2018 eine Wertsteigerung von 18,7% auf Euro-Basis. Der Durchschnitt im Citywire-Sektor Mischfonds Flexibel liegt im selben Zeitraum bei 7,8%.

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